1、信用债企稳下行
华西证券首席经济学家刘郁团队
总体而言，城投债中高级第短久期品种基本斥地到位，低等第中短久期还有一定空间，永远期品种由于斥地从容收益率相对较高，但阑珊买盘力量复旧，仍处于左侧。往后看，需警惕股市飞腾对甘心资金的分流，重迭信用利差斥地后的性价比下落，对于欠债端不踏实的机构，可能不稳妥连接增握信用债，而是合适转念为流动性更好的利率、二永品种。
华安证券固收首席分析师颜子琦
后续来看，跟着近期信用债表情趋于踏实，部分品种利差再行回到下行区间，尤其是城投债，乘着新一轮化债秋风，所受关心度也大幅提高，部分投资者对其聘用下千里策略。咱们合计城投债性价比在短期内如实有所回升，但商场仍是有所反应，洽商到短期内债市仍处于动荡期，估值波动的风险仍相对较高，因此提出连接保握投资组合的合理流动性，短期内以中高级第短久期品种为主，兼具踏实性与流动性上风。
兴业证券固定收益斟酌中心总司理/首席分析师黄伟平
趋附2021年以来3轮信用债转念后续行情斥地的讲明来看，提出投资者短期不错握续关心3年以内、中高级第信用债（诸如产业债、城投债等，尤其是在化债布景下，城投债票息策略性价比在提高）的参与价值，同期不错放手关心3-5年高级第（尤其是4年期）二永债的波段往来价值；对于10-15年期、流动性相对较好、跌出一定性价比的偏高级第超长信用债，也不错关心拉久期增厚成本利得的可能。但在改日潜在的弱天资信用风险清晰需要握续关心的布景下，对于流动性相对欠安、极度是偏永远限的低等第信用债仍需要保握相对严慎。
财通证券固收首席分析师房铎
总体来看，城投债收益率已基本降至9月末的水平，比拟之下二永债和保障成本补充债收益率仍存鄙人行空间。而刻下阶段，由商场风偏提高所激励的本轮信用债转念或已跟着表情的消退而逐渐接近尾声，预计仍将有资金回流信用债商场。
2、“资产荒”逻辑有变
广发证券银行首席分析师倪军
目下计谋组合对于成本商场的影响从报恩率层面的相识是：一方面将提高样式报恩率，另一方面压降风险溢价，后果便是无风险利率的回升，而这亦然资产从荒走向不荒的经由，周五权柄商场和利率商场的发达也反馈了对这一深层逻辑的相识。
中银证券固收首席分析师肖成哲
尽管裁汰计营利率频繁具有带动永远国债收益率下行的作用，然则本轮金融支握经济要领或进一步增多进款的相对稀缺性，弱化刻下影响利率的“资产荒”逻辑，篡改永远利率握续下行的趋势。固然，要是洽商后续方位政府债置换隐性债务，政府债券仍有较大的增漫空间，但这属于政府债务对企业债务的替代，而非社融净增长。概述来看，短期内长债利率动荡边幅或难篡改。
法询金融固收组
要是当今还处于资产荒情景，那么低评级债券的信用利差也应该收窄，然则事实上并莫得，低评级债券信用利差仍然在高位。另外的少量是，最近在进款大幅度降息的布景下，同行存单利率并未本色性下行，这可能是银行欠债端出现问题的征兆之一。这充分阐述，资产荒的投资逻辑正在失去商场支握。固然，资产荒证伪，并不是说债券商场熊市坐窝就到来。本轮债券商场转念，可能所以一种相对从容的情景来完成。
3、黄金历史新高
祥瑞证券首席经济学家钟正生
在好意思联储开启降息的大布景之下，本轮黄金相对于好意思债更具诱导力，令黄金有望发达愈加强劲。不外，金价短期或濒临一定转念风险。最初，看涨黄金的仓位握续拥堵，“畏高表情”可能影响金价飞腾的握续性。在好意思联储开启降息的大布景之下，本轮黄金相对于好意思债更具诱导力，令黄金有望发达愈加强劲。不外，金价短期或濒临一定转念风险。最初，看涨黄金的仓位握续拥堵，“畏高表情”可能影响金价飞腾的握续性。
海通证券首席经济学家荀玉根
预计改日金价走势，货币属性将成为主要助推要素，好意思联储已于9月开启降息，短期实践利率下行利好黄金，中期不雅察好意思国经济走势；此外，央行握续购金在货币维度也会利好价。避险属性方面，地缘政事不细目性短期或难以松驰，也将复旧金价。商品属性方面，全球经济远景仍疲弱，对金价影响较小。
中国民生银行首席经济学家温彬
由于黄金遴选好意思元订价，多半情况下黄金和好意思元呈现反向波动，但从历史看好意思元与黄金皆涨的情况也并不稀有，比如本年4-5月工夫好意思元与黄金相同出现皆涨表象。一般而言，当非好意思国地区地缘政事垂危，以及好意思国经济较其他地区权贵强劲时，好意思元和黄金易发生同期飞腾。预计下一阶段，商场往来复杂性和不细目性增多。预计商场作风仍将保握多变，各样资产变化存在转念或回转可能。
中泰证券固收首席分析师肖雨
黄金的飞腾或与好意思国大选的不细目性以及近期地缘冲破升温忖度。一方面，近期特朗普胜选概率提高，而特朗普更为激进的酬酢计谋可能会加重地缘冲破；另一方面，无论谁当选，好意思国均濒临赤字扩大远景。
著作来源：东方资产Choice数据 株连剪辑：126 原标题：信用债企稳下行、“资产荒”逻辑有变、黄金历史新高 | 债圈全球说10.22 防御声明：东方资产发布此内容旨在传播更多信息，与本矗态度无关，不组成投资提出。据此操作，风险自担。 举报 东方资产网 共享到微信一又友圈翻开微信，
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